资本税收最热 六成委员建议降低股市印花税

　　昨天是全国政协开幕的日子，也是3月股市的第一个交易日。受“两会”期间部分有利于股市的政策可能落实的市场预期影响，沪深两市放量上扬，指数均上涨2%以上，沪指成功收复4400点，一扫2月总跌幅0.8%的阴霾。

    　同时，资本市场的税收政策成为“两会”的热门话题。一方面，政协委员提出单边征收印花税的提案；另一方面，民建中央提出的《完善我国多层次资本市场税收政策》被定为政协“一号提案”。其中提出，应根据投资者交易额的大小和持有时间的长短设计差别税率。

    　历史总是充满巧合，去年5月30日，股指冲高至4300多点时，财政部将证券交易印花税上调至3％。；时隔9个多月后，股市重回4300多点时，证券交易印花税再次成为牵动投资者神经的话题。在全国政协十一届一次会议召开第一天，有关单边征收印花税的提案成为会场内外关注的焦点，昨日，本报记者和大洋网记者对提出该提案的全国政协委员、中央财经大学证券研究所所长贺强进行了专访。

　　“股市利润源泉枯竭”

    　广州日报：此次您的提案主要内容是什么？

    　贺强：主要有两个提案，一是在保持税率不变的情况下，改变证券交易印花税的征收方式，变双边征收为单边征收；另一个是关注和认真研究美国次级债危机的经验教训，防范中国金融体系的风险。

    　印花税征收确实过高了，国税总局公布的数据显示，去年征收的证券交易印花税总额为2005亿元，是2006年的11.4 倍，这种增长是很不正常的。去年包括派现和送红股在内，去年全年上市公司的分红总额也就1500多亿元，扣掉20%的个人所得税，股民真正得到的红利才1000亿。

    　印花税的收取比上市公司分给老百姓的红利还要高得多，这意味着在去年大牛市行情下，增量小于减量，老百姓投资入市后整体是亏损的。市场变成零和交易甚至负和交易，股市的利润源泉将会慢慢枯竭，这不利于鼓励投资，只能鼓励投机。

    　“单边征收便于操作”

    　广州日报：您认为正常的市场应该是怎样的？

    　贺强：正常的投资是投资者通过向上市公司投资，共同分享上市公司的利润。现在全球金融市场的趋势是，不断降低交易费用。

    　我的提案不是取消印花税，因为在现在的情况下，完全取消不一定合适，而且不好操作。因为去年征收了2000多亿元，一下子全取消不太现实。

   　 广州日报：为什么是建议单边征收，而不是建议下调印花税呢？

    　贺强：我的方案实际上没有改变税率，只改变了征收方式，比较好操作。这里面考虑了管理层的因素，因为单边征收3％。，相当于1.5％。的双边征收水平，也比去年5月30日之前征收的水平要高一些，比较容易被管理层采纳。而且单边征收买时不收，有利于鼓励购买；卖时征收鼓励长期持有。

    　“还没到时征资本利得税”

    　广州日报：从上世纪90年代以来，印花税几起几落，政府将其作为一个重要的调控手段，您觉得这合适吗？

   　 贺强：中国的证券市场将印花税作为一种调控手段，还是正常的。中国改革的每一步都要政策引导，关键是管理层如何把握政策。从印花税调整的历史情况看，整体而言，大涨时往高处调，下跌低迷时往低处调，按照这个推理，目前股市大跌，也应该往下调了。

    　广州日报：今年政协的“1号提案”是民建中央《关于完善我国多层次资本市场税收政策》的提案，您怎么看？

    　贺强：“1号提案”提出红利不征收，变现时征收，实际上就是征收资本利得税。如果现在征收，市场冲击肯定非常大，目前根本不够条件，而且前不久有关部门已经公开说，新修改的《税法》里股票交易暂不收税。

    　提这个方案的人可能不了解市场的历史。实际上，征收利得税的法律在1994年4月就通过了，但从1995年、1996年每年有关部门都会发通知说今年股市条件不成熟，暂不征收，一直到现在都没征收。别说收，只要一探讨这个问题，股市可能大幅跌停。所以在现在的市场弱势状态下，不应该提这件事情。

    　广州日报：你怎么看这次中国平安的再融资风波？

    　贺强：上市公司不考虑广大股民的利益，恶性圈钱，这种行为不制止，给投资者带来的损害是非常大的。我建议股东大会表决的机制应该调整，应该介入股权分制改革的机制，大股东、提方案的人应回避，由其他股东代替，由他们判断再融资对股东利益有没有影响。

　　印花税率如果下调　将中短期影响股市

   　伴随股指强势反弹，沪深两市出现普涨，仅分别有29只和34只股票告跌，45只个股涨停。

    　市场人士认为，“两会”期间对于降低印花税等相关利好的预期在不断强化，但下调印花税基本上是监管层的政策极限，短期内实现的难度比较大。从印花税被作为调控工具的历史效果来看，更多的只是中短期的影响，并不能解决根本性问题。

    　东方证券宏观经济分析师冯玉明表示：“改成单边征收，即改买方纳税为卖方纳税的方案最具可能性。”

　　印花税·声音

    　两成委员：单边征印花税

    　上海证券报对政协委员的调查显示，近六成人认为应降低印花税税率。另有超过两成的委员表示印花税应单边征收。也有一位委员还提出，印花税税率不是证券市场的根本问题，不能眼光太短视。

    　全国政协委员黄文仔表示，目前的证券交易印花税确实太高了，我国股市仍处于成长中，税收过快提高，对市场发展不利。在目前的基础上，减低三分之二才合适，即将3％。的印花税调到去年5月30日之前的1％。。

    　也有委员表示，目前市场缺乏信心，调低印花税也未必能救市。来自广东的全国政协委员陈顺鹏表示，百分之零点一二的税率下调幅度，对于因为股价的下跌而造成的亏损而言比重很小，即使立即调低证券交易印花税，也未必能刺激市场上涨。

    　四成网民：取消印花税

   　 全景网的调查显示，网民赞同“下调印花税”的比例高达98%，赞成“取消印花税”的比例超过四成。过半网民认为应该改为单边征收。

    　市场展望

    　印花税调还是不调？专家学者针锋相对

    　正方：

    　“目前的印花税是股市最不合理的地方。”

   　 ——全国政协委员贺强

    　“希望印花税由双边征收改成单边征收，可以恢复市场信心。”

    　——中国人民大学金融与证券研究所所长、博士导师吴晓求

    　“在各国交易市场存在竞争的情况下，必须降低交易成本。”

   　 ——中国人民大学金融与投资研究所副所长赵锡军教授

    　“印花税率应该是一个逐步降低的过程。”

    　——中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄

    反方：

    　“印花税下降用处不大，人们不会为了交易成本下降了，去冒亏损的风险。”

    　——复旦大学金融与资本市场研究中心主任、著名金融证券专家谢百三

    　“股市高低不应该由印花税调节。”

    　——中国国家开发银行副行长刘克崮

    　证监会负责人：创业板推出前先征民意

    　创业板推出前将先征民意，奥运前股市不会大幅上扬或下跌……全国人大代表、中国证券监督管理委员会欧阳泽华透露，国内印花税高于国外，但是否会下调要专家认真研究。

   　 欧阳泽华还透露，国务院有了创业板IPO的基本办法后，会等到适当的时机征求社会意见。此外，雪灾对股市影响不会超过非典，现在有说法认为奥运前股市会有上扬的行情，“我们研究之后认为这种说法没有依据。”

    　17年来印花税几起几落

    　1990年6月, 深交所开征股票交易印花税,由卖方按成交额的6％。缴纳。11月,对买方开征6％。的印花税。

   　 1991年10月, 深交所将印花税率调整到3％。, 上交所也开始按3％。税率对股票买卖双方税率双向征税。

    　1992年6月,国家税务总局明确股票交易双方按3％。缴纳印花税。

    　1997年5月, 针对股市过度投机的倾向，证券交易印花税率从3％。提高到5％。。

    　1998年6月, 国家税务总局将印花税率下调至4％。。

    　2001年11月，财政部将印花税率从4％。调整为2％。。

    　2005年1月，财政部调整证券交易印花税税率,由现行2％。调整为1％。。

    　2007年5月30日，财政部再将印花税税率从1％。调整为3％。

    　多数国家单边征收印花税

    　美国

    　●上世纪最后10年，逐步取消了证券交易税

    　韩国

    　●对证券卖方征收3％。证券交易税

    　日本

    　●单向收取证券交易税，税率为0.1％。~3％。

    　西班牙

    　●对证券卖方征收不超过1.1％。证券交易税

    　意大利

    　●每10万里拉股票交易缴纳50~75里拉印花税

    　●每10万里拉债券缴纳20~30里拉印花税

    　新加坡

    　●对交易买方征收2％。转手费用，同时征收1％。印花税

    　比利时

    　●对政府债券征收0.09％。税款

    　●对非政府债券征收0.14％。税款

    　●对上市股票征收0.35％。交易税

    　法国

    　●交易额小于15.3万欧元缴纳3％。税率

    　●交易额超过15.3万欧元缴纳1.5％。税率

    　中国

    　●（包括香港）双向收取证券交易税